Banques en ligne : en 2025, BoursoBank récolte les fruits de sa conquête, ses concurrentes en paient le prix

Chez les banques en ligne, la croissance à tout prix semble l’avoir emporté : les concurrentes de BoursoBank se sont résolues à imiter la stratégie d’acquisition agressive qu’elle a initiée. Le cas de la filiale de Société Générale montre pourtant que ces efforts demandent des fonds et de la patience. Ils obligent parfois aussi, comme chez Arkéa Direct Bank, à accepter de voir baisser des résultats jusque-là solides. mind Fintech étudie l’impact de ces changements tactiques en analysant, pour la quatrième année d’affilée, les résultats annuels (2025) d’Arkéa Direct Bank (Fortuneo en France et Keytrade en Belgique), Monabanq, BforBank et BoursoBank (retrouvez nos précédentes analyses et tous les chiffres cités dans cet article dans notre tracker). Hello bank!, qui est une marque de la banque de détail de BNP Paribas et non une filiale du groupe, ne publie pas ses comptes.

BoursoBank franchit le demi-milliard d’euros de PNB

Alors qu’Arkéa Direct Bank a longtemps fait jeu égal avec BoursoBank de 2018 à 2021 en termes de produit net bancaire (PNB), cette dernière a pris une large avance depuis 2023. Son PNB atteint 530 millions d’euros en 2025, en hausse de 20 % par rapport à 2024 (+89 millions d’euros). Il a plus que quadruplé depuis 2022, porté par la marge d’intérêts, c’est-à-dire la différence entre les intérêts que la banque perçoit (sur ses crédits et ses placements) et ceux qu’elle verse (notamment à ses clients épargnants). Celle-ci représente 95 % du PNB (504 millions d’euros) et explique à elle seule la hausse de 2025 (+91 millions d’euros), les commissions nettes reculant légèrement. 

La baisse des taux directeurs de la BCE réduit pourtant le rendement de ses placements auprès d’autres banques. Mais ses couvertures de taux, qui lui coûtaient 106 millions d’euros nets en 2024, lui en rapportent 27 millions en 2025, et la banque rémunère moins ses clients, malgré des dépôts en hausse de 16 %.

La conquête de clients a un coût : le PNB de BoursoBank est calculé après déduction de 283 millions d’euros de “gestes commerciaux envers la clientèle” (+15 % sur un an), comptabilisés en charges de commissions. Ajoutés aux 48 millions d’euros de dépenses publicitaires, en baisse de 18 %, ils représentent l’équivalent de plus de 60 % du PNB publié. Ses commissions brutes atteignent 451 millions d’euros, dont 170 millions sur les moyens de paiement. Mais une fois déduites ses charges de commissions (430 millions d’euros, gestes commerciaux compris), elles ne rapportent plus que 21 millions d’euros. Sa dépendance à la marge d’intérêts tient aussi à son modèle tarifaire : BoursoBank propose trois offres d’abonnement gratuites sous conditions d’utilisation (deux pour les particuliers et Bourso Business pour les professionnels). Elle commercialise aussi une offre Metal à 9,90 euros par mois et une formule banque privée à 29 euros par mois.

Une précaution avant de comparer ces chiffres : BoursoBank déduit ses gestes commerciaux de son PNB, quand Monabanq inscrit son budget marketing dans ses frais généraux (inclus dans 25,7 millions d’euros d’“autres charges”). Arkéa Direct Bank ne détaille pas ce poste dans ses comptes publiés.