- La BCE structure son approche des actifs tokenisés autour de deux projets complémentaires : Pontes, infrastructure opérationnelle de règlement en monnaie de banque centrale tokenisée, et Appia, programme analytique définissant l’architecture cible à horizon 2028. Les deux projets sont itératifs, Appia dictant les évolutions successives de Pontes.
- L’éligibilité des actifs DLT comme collatéral de politique monétaire franchit une première étape concrète depuis le 30 mars 2026, limitée aux actifs émis dans des CSD reconnus. Les actifs entièrement on-chain restent exclus, maintenant un verrou structurant sur le potentiel des actifs tokenisés dans la gestion de liquidité intrajournalière.
- La fragmentation en silos des réseaux DLT est identifiée comme le blocage central, nécessitant une standardisation à cinq niveaux dont le cadre juridique ressort comme étant le plus complexe. Toute évolution du régime pilote DLT européen pourrait directement conditionner les critères d’accès à l’infrastructure de règlement de la BCE.
En juin 2025, le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) a approuvé un programme articulé autour de deux projets complémentaires : Pontes et Appia. Lors d’un webinaire organisé le 12 mars 2026, Thomas Vlassopoulos, directeur général des infrastructures de marché et des paiements de la BCE, a rappelé les spécificités de chacun.
Pontes est une infrastructure opérationnelle. Son objectif consiste à permettre à un acteur de marché qui acquiert un actif tokenisé sur une plateforme DLT de le régler en monnaie de banque centrale tokenisée.
Appia relève d’une autre logique. Il s’agit d’un programme analytique dont la finalité est de concevoir l’architecture globale d’un écosystème où la monnaie de banque centrale peut coexister et interagir de manière fluide avec des dépôts tokenisés, des stablecoins et des titres.
La relation entre les deux projets se veut itérative. “Les analyses, expérimentations et enseignements d’Appia dicteront les améliorations que nous apporterons progressivement à Pontes afin de le faire évoluer vers notre vision finale de 2028”, a précisé Thomas Vlassopoulos.
Depuis son lancement en 2016, je suis le rédacteur en chef de mind Fintech. Diplômé de l’Ecole de journalisme et de communication d’Aix-Marseille (EJCAM), j’ai commencé ma carrière à L’Agefi en 2005, où j’ai suivi les stratégies des acteurs de l’industrie financière.