Comment les banquiers d’affaires s’adaptent au nouveau contexte de marché

En accompagnant les levées de fonds des fintech et des insurtech, ou en aidant à structurer les opérations de M&A, les banques d’affaires sont aux premières loges pour assister aux retournements et bouleversements de marché. Parmi celles actives en France, certaines sont des banques d’affaires multi-secteur tech, et disposent parfois de spécialistes fintech dans leur top management. Parmi elles : Clipperton, qui a annoncé en septembre 2022 la création d’un poste de directrice fintech, attribué à Vanessa Sorel – preuve de l’importance prise par le segment fintech. Les banques d’affaires tech Avolta Partners ou GP Bullhound, une société britannique présente en France depuis 2016, traitent aussi régulièrement avec des acteurs fintech, tout comme Cambon Partners, Bryan, Garnier & Co ou encore le Londonien Arma Partners (qui va s’adosser à l’Italien Mediobanca) et l’Américain FT Partners (voir tableau pour plus de détails sur les acteurs).

Adrien Choquet, le “monsieur fintech” qui officiait chez Gimar & Co depuis le rachat de sa structure AEC Fintech en mai 2020, a rejoint la Banque Hottinguer en septembre 2022 pour renforcer son équipe de corporate finance. Avec lui, la banque historiquement positionnée sur la cosmétique, le luxe, les média, la santé, l’agroalimentaire, la logistique et le gaming souhaite s’introduire sur les segments fintech, Web3 et cybersécurité. Stéphane Olmi, ex-AEC Fintech, demeure quant à lui au sein de Gimar & Co. Historiquement, cette banque d’affaires cible notamment les institutions financières et l’industrie des média et de la communication.

Les opérations peuvent aussi parfois être accompagnées par les départements spécialisés dans le secteur financier des banques d’affaires, les FIG (Financial Institutions Group). Les banques, par exemple, font parfois appel à Lazard (qui dispose d’ailleurs aussi d’une équipe “tech”) ou Rothschild. A terme, les distinctions entre les équipes FIG et les équipes, plus récentes, dédiées aux fintech, pourraient cependant disparaître. 

Tous ces banquiers d’affaires doivent, comme les fintech du secteur, s’adapter à un nouvel environnement de marché : nombre d’opérations et montants levés en chute libre, baisse des valorisations, frilosité des investisseurs… Pour mind Fintech, plusieurs spécialistes décryptent les enjeux actuels des opérations de financement.

Désintermédiation ou accompagnement ?

Durant la période faste, les fintech les plus en vue se sont souvent passées de banquiers d’affaires. “Entre 2019 et 2021, les levées de fonds ont été très désintermédiées. Il y avait beaucoup d’appétence pour les fintech et les fonds se battaient pour entrer à leur capital, donc les termes étaient attractifs en termes de valorisation, de gouvernance…”, se remémore Guillaume Bonneton, partner chez GP Bullhound.