Le projet d’Olivier Sichel pour Solocal Group

Alors qu’actionnaires, créanciers et dirigeants de Solocal Group ont toujours du mal à trouver un accord autour d’un projet de restructuration financière, Olivier Sichel, ex-PDG de Wanadoo et du Guide.com, voudrait revenir à la tête de l’ex-PagesJaunes.

La possibilité évoquée par Le Figaro mercredi 7 décembre a été confirmée à mind par un acteur du dossier. Olivier Sichel s’est associé à d’autres investisseurs, dont le fonds d’investissement Towerbrook (qui détient le groupe média et événementiel Infopro Digital depuis le printemps 2016) – et pourrait investir entre 150 et 400 millions d’euros. Olivier Sichel dispose d’une solide expérience dans les médias numériques. Il a notamment été PDG d’Alapage.com entre 2000 et 2002, PDG de Wanadoo entre 2002 et 2006, et PDG du Guide.com (Lagardère Active) entre 2012 et 2016 (sa fiche LinkedIn). A la tête de Wanadoo, il a notamment développé les activités internet de PagesJaunes, rebaptisé plus tard Solocal Group.

Changer la stratégie

Le contexte est aujourd’hui difficile pour le groupe, dont les résultats continuent de décliner : le chiffre d’affaires de la société a atteint 405 millions d’euros au premier semestre 2016 (dont 79 % réalisé en ligne), en baisse de 9 % en un an, pour un résultat net de 25 millions d’euros, en recul de 26 %. L’Ebitda a baissé de 20 %, à 112 millions d’euros. Solocal, dont la valorisation a chuté de plusieurs centaines de millions d’euros en quelques années (à 120 millions d’euros jeudi 8 décembre au matin) est également sous la menace d’une dette de 1,16 milliard d’euros.

Olivier Sichel se positionne donc avec ses partenaires pour investir et prendre la direction avec une nouvelle stratégie. Celle suivie ces dernières années est mise en cause, avec deux virages ratés : le mobile et la plateformisation. Il souhaiterait stopper la stratégie actuelle de verticalisation des offres (santé et public, commerce, services, habitat et B2B), constituée autour de plusieurs marques (PagesJaunes, Mappy, À Vendre À Louer, Ooreka ClicRDV, PagesJaunes Resto, etc).

A la place : refaire de PageJaunes une marque forte, s’appuyant sur une plateforme globale média et servicielle, avec un très fort ancrage sur mobile. L’objectif est de redevenir un intermédiaire entre les consommateurs et les petites et grandes entreprises en centralisant informations et services (informations pratiques et professionnelles détaillées, agendas, prise de rendez-vous, devis en ligne et facture, géolocalisation, search, etc).

Des divisions très fortes

Un préalable au projet d’investissement d’Olivier Sichel et ses partenaires : que les actionnaires votent lors de l’assemblée générale du jeudi 15 décembre le deuxième plan de restructuration financière présenté par l’actuelle direction. Accusant une dette de 1,16 milliard d’euros et face à la pression de ses créanciers, le groupe est en effet sous la menace d’une cessation de paiement. Il faudra réunir, pour que le plan de restructuration soit validé, au moins 67 % des suffrages. Ce plan – approuvé par une partie seulement des principaux actionnaires et deux tiers des créanciers – prévoit de ramener la dette du groupe de 1,16 milliard d’euros à 400 millions d’euros, et une augmentation de capital (avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires) de 400 millions d’euros (plus de détails ici).

C’est par ce biais que de nouveaux investisseurs entreront. Olivier Sichel et Towerbrook ? Ou d’autres projets encore ? Difficile d’imaginer en tout cas qu’ils n’exigeront pas de jouer les premiers rôles. L’assemblée du 15 décembre s’annonce très incertaine, tant les intérêts des actionnaires et des créanciers s’entrecroisent ou s’opposent. Et Benjamin Jayet, premier actionnaire (7 %) s’oppose au plan. “Le vote du plan n’est qu’une étape, indispensable, certes, mais il ne réglera rien. Il faut une vision industrielle, un plan stratégique et une gouvernance stable et consensuelle pour espérer redresser le groupe”, souligne un acteur du dossier.