PayPal renforce ses solutions en magasin grâce au rachat d’iZettle

La solution suédoise d’encaissement de carte bancaire (mPOS) iZettle a finalement préféré un rachat à une introduction en Bourse. Alors qu’elle prévoyait une IPO sur Nasdaq Stockholm courant 2018, pour une valorisation estimée à 1,1 milliard de dollars, la société en a obtenu deux fois plus auprès de PayPal. Le groupe américain a annoncé le 17 mai l’acquisition de iZettle pour 2,2 milliards de dollars. Ce montant implique un multiple de valorisation de 11 fois les revenus nets estimés pour 2019 (hors synergies). La finalisation de la transaction est attendue pour le troisième trimestre 2018 et l’activité restera dirigée par le fondateur Jacob de Geer.

PayPal justifie cette acquisition par la complémentarité de l’offre d’iZettle et de son implantation géographique qui va lui permettre de proposer des solutions de paiement en magasin dans 11 nouveaux pays (Brésil, Danemark, Finlande, France, Allemagne, Italie, Mexique, Pays-Bas, Norvège, Espagne et Suède). PayPal propose déjà ce type de solution au Royaume-Uni, un marché sur lequel est aussi présent iZettle. En 2016, les ventes en magasin représentaient encore 92% des opérations de vente au détail dans l’Union européenne, selon un document de travail de la Commission.

L’objectif de ce rapprochement est de fournir aux petites entreprises “une plateforme de commerce intégrée puissante“. Selon PayPal, dont la majorité des 19 millions de clients sont des petites entreprises, ce segment évolue avec une demande de solutions omnicanal assorties de services à valeur ajoutée (marketing, gestion de trésorerie, etc). PayPal a renforcé récemment cette palette de services avec le rachat de l’application de cashback Dosh. De son côté, iZettle a travaillé sur l’élargissement de son offre via le lancement d’une marketplace e-commerce pour les petits commerçants et se voit comme un apporteur de solutions bien au-delà de l’encaissement. Dans un entretien accordé à mind Fintech en janvier 2018, le directeur de la stratégie et de la communication Johan Bendz soulignait que la solution logicielle d’iZettle constitue le coeur de l’offre. “Elle permet aux commerçants de suivre leurs ventes et de mieux comprendre leur business pour vendre davantage, identifier les produits qui se vendent le mieux, les stocks à approvisionner…”, indiquait-il.

PayPal s’empare d’une entreprise en croissance : ses revenus bruts sont estimés à 165 millions de dollars en 2018 (110 millions en 2017). Le taux de croissance annuel composé des revenus s’établit à 60% de 2015 à 2017. Pour cette année, le volume total de paiements traités sur la plateforme est anticipé à 6 milliards de dollars. iZettle, qui revendique quelque 500 000 clients commerçants, reste toutefois déficitaire. La perte opérationnelle s’est élevée à 26 millions de dollars l’an dernier et la société fondée en 2010 table sur un équilibre opérationnel d’ici 2020. Elle avait levé 268 millions d’euros jusqu’à son rachat, notamment auprès de Santander Innoventures, Zouk Capital ouDawn Capital. La Banque européenne d’investissement avait également apporté un financement en dette de 30 millions d’euros en 2017.