Varo ne parvient pas à relever le défi de la monétisation

Varo, le challenger américain, traverse une période difficile. Après avoir bouclé avec peine une augmentation de capital (Série G) de 55 millions de dollars (environ 53 millions d’euros) début 2025, la banque a enregistré 25 millions de dollars de pertes supplémentaires au troisième trimestre 2025, portant son déficit cumulé à plus de 70 millions de dollars depuis le début de l’année. Les chiffres témoignent d’une base de clients en expansion fragile : 6,2 millions de comptes de dépôt (+17,8 % en glissement annuel), abritent en moyenne à peine 25 dollars, tandis que les revenus par compte se limitent à 5,94 dollars au troisième trimestre. Par ailleurs, les résultats laissent entrevoir une baisse de l’utilisation de la carte de débit Believe, génératrice d’interchange, et très probablement un taux d’attrition en hausse.

À retenir : Comme le note Jason Mikula, observateur reconnu des fintech américaines, “avec la baisse des dépôts [-47 % en glissement annuel, Ndlr] et des actifs [-35,5 % en glissement annuel, Ndlr], la banque se trouve dans une sorte de spirale mortelle, maintenue en vie uniquement grâce à l’injection persistante de capitaux extérieurs”.