Capital-risque : le nombre de tours de plus de 100 millions de dollars a bondi en 2018

2018 a vu les investissements mondiaux des capital-risqueurs atteindre des sommets : 207 milliards de dollars (180,6 milliards d’euros) ont permis de financer 14 247 opérations selon le rapport trimestriel Money Tree de PwC et CB Insights, soit un ticket moyen de 14,5 millions de dollars. Une enveloppe en hausse de 21% par rapport au niveau de 2017. 382 méga-tours – de plus de 100 millions de dollars (87,25 millions d’euros) -, en hausse de 43% par rapport à l’année précédente, ont tiré la tendance. Alors qu’elle ne représentait qu’un quart du total des investissements réalisés au premier trimestre 2017, la participation des investisseurs corporate est en augmentation constante : au quatrième trimestre 2018, elle a atteint les 32% des fonds levés.

Disparités géographiques

La répartition des sommes collectées s’échelonne différemment selon les régions du monde. Aux Etats-Unis, 5 936 opérations ont rapporté un total de 102 milliards de dollars, soit 17 millions de dollars en moyenne. En Europe, 2 745 tours de table ont été réalisés en 2018, une petite centaine de moins que l’année précédente, tandis que total des fonds réunis passait de 18 à 21 milliards de dollars. La part des financements versés par les capital-risqueurs y est légèrement plus basse qu’ailleurs, à 27% des investissements du quatrième trimestre 2018.

Pendant que le nombre de nouvelles transactions conclues ralentit dans le reste du monde, l’Asie, elle, enregistre une hausse de 42% du nombre de levées de fonds réalisées dans l’année. A 80,9 milliards de dollars en 2018, les financements ont augmenté de 11% dans la région.

Le palmarès des capital-risqueurs les plus actifs à l’échelle mondiale, lui, ne réunit que des noms américains : 500 Startups et Plug and Play Ventures prennent les premières places, tandis que Sequoia Capital China, installé en Chine, devance sa maison mère en prenant la troisième place.

Aux Etats-Unis, la part des financements d’amorçage en baisse

Les start-up américaines ont profité de cette vigueur en levant 102 milliards de dollars au travers de 5 936 tours de table, soit un ticket moyen de 17,1 millions de dollars. Le volume de financements est en croissance depuis trois ans, alors même que le nombre d’opérations n’a cessé de décliner.

Plusieurs facteurs expliquent ces résultats :

– le nombre de financement d’amorçage, en baisse, n’atteint pus que 25% des levées de fonds ;
– le nombre de séries A reste stable, autour de 25%, tandis que le nombre de séries B augmente pour atteindre 23 % du total. Leur place croissante dans le total des financements expique à la fois la raréfaction du nombre de levées de fonds et l’augmentation des fonds investis. Ces sommes ont d’ailleurs continué de suivre une pente ascendante au dernier trimestre, passant de 16 millions en moyenne pour une série C au troisième trimestre 2018 à 20 millions au dernier trimestre, et de 32,4 millions au troisième trimestre pour une série C ou plus à 37,5 millions au quatrième trimestre ;
– le nombre de transactions de plus de 100 millions de dollars atteint le nombre record de 184 en un an.

En parallèle, les Etats-Unis ont enregistré la naissance de 53 licornes – valorisées plus d’un milliard de dollars – au cours de l’année.

IA et Fintech à l’honneur

Tous secteurs confondus, internet, la santé, les télécoms et services mobiles restent les plus attractifs pour les investisseurs. Mais c’est l’intelligence artificielle qui a suscité l’intérêt le plus fort par rapport à 2017. Alors que les investissements y étaient en hausse depuis 2013, ils signent en 2018 un bond de 72%, atteignant 9,3 milliards de dollars en 2018 (ticket moyen de 20 millions de dollars). Parmi les plus gros financements réalisés aux Etats-Unis : Zymergen, fabricant de logiciels en santé (400 millions de dollars), Automation Anywhere, fournisseurs de solutions RPA (300 millions de dollars) et Tanium, spécialiste des logiciels de sécurité (200 millions de dollars).

Dans le domaine de la fintech, PwC et CB Insights soulignent une hausse des investissements américains de 38% en 2018. 11 milliards de dollars (9,6 milliards d’euros) ont permis de financer 627 opérations, pour un ticket moyen de 17,5 millions de dollars. Cela dit, le nombre de financement, comme leur volume total, sont en baisse depuis deux trimestres. Parmi les plus grosses levées de fonds enregistrées de l’autre côté de l’Atlantique : 300 millions de dollars pour Coinbase, la même enveloppe pour Devoted Health et 250 millions pour Plaid Technologies. Toutes les trois comptent Andreessen Horowitz parmi leurs investisseurs.