Comment le néocourtier Robinhood réagit à la baisse d’activité de ses utilisateurs

Pour le cinquième trimestre consécutif, le néocourtier Robinhood a annoncé une perte d’utilisateurs actifs mensuellement, passant de 21,3 millions à la fin du deuxième trimestre 2021 à 12,2 millions fin septembre 2022. Les utilisateurs actifs qui étaient montés en flèche durant la période des “meme stocks” début 2021, se font en effet désormais plus rares : presque la totalité des inscrits (98 %) avaient effectué au moins une opération au premier trimestre 2021, au plus fort du phénomène, contre un sur deux (53 %) au troisième trimestre 2022. Et avec des marchés actions et crypto en berne, le nombre d’inscrits sur la plateforme stagne (+ 60 000 au troisième trimestre 2022). 

L’activité de ses clients est au cœur du modèle économique de Robinhood, qui a recours au paiement pour flux d’ordres (PFOF) – pratique qui devrait d’ailleurs être remaniée par le régulateur, avec davantage de données requises pour garantir la meilleure exécution pour les investisseurs finaux, indiquait le président de la SEC Gary Gensler en juin dernier. En 2021, les revenus de Robinhood liés aux transactions représentaient ainsi 77 % de son chiffre d’affaires. 

En six mois, les effectifs de Robinhood ont baissé de 38 %

Malgré la chute de ses utilisateurs actifs, le chiffre d’affaires net de Robinhood a augmenté de 14 % par rapport au même trimestre l’an dernier pour atteindre 361 millions de dollars, grâce aux intérêts perçus par la fintech. Sur la période, les revenus d’intérêt nets ont représenté 35 % du chiffre d’affaires, contre 58 % pour ceux basés sur les transactions. La société affiche par ailleurs une perte nette en forte baisse de 175 millions de dollars sur le trimestre (contre plus de 1,3 milliard à la même période en 2021). “En dépit d’un contexte macroéconomique difficile, nous sommes parvenus à réduire les coûts, augmenter les revenus et démontrer la diversification de notre modèle d’entreprise”, se félicite Vlad Tenev, cofondateur et CEO de l’entreprise, lors de sa réunion avec les investisseurs. 

La diminution des coûts abordée par le dirigeant implique notamment deux grandes salves de licenciements. Une première opérée en avril 2022, qui avait concerné 330 employés, soit 9 % des effectifs de la société à cette époque. Une seconde a eu lieu début août. Cette fois, 780 collaborateurs ont été sommés de partir (23 % des effectifs). La société indique un effectif total de 2 400 employés fin septembre 2022, contre 3 900 six mois plus tôt. Ces licenciements vont de pair avec la fermeture de sept bureaux de l’entreprise, dont quatre n’étaient pas occupés, précise Robinhood dans son rapport trimestriel. Au total, les dépenses opérationnelles du néocourtier ont été divisées par trois au troisième trimestre par rapport à la même période l’an dernier (535 millions de dollars contre 1,7 milliard de dollars respectivement).

500 000 clients de la carte de débit lancée il y a huit mois

Afin de se remettre sur pied et pour être moins dépendante de l’environnement de marché, la plateforme a décidé de diversifier son activité en misant notamment sur l’épargne longue. Au quatrième trimestre, le néocourtier veut lancer un produit d’épargne retraite. En parallèle, la société avance également sur deux autres axes. Robinhood a lancé en mars 2022 sa Cash Card, une carte de débit qui permet de payer grâce à ses actions et ses crypto. Depuis, 500 000 clients du néocourtier l’utilisent. Robinhood estime à 6 millions son nombre d’utilisateurs prospects pour ce produit, c’est-à-dire ceux qui utilisent déjà Robinhood pour gérer au moins une partie de leur argent.

Du côté des crypto, un wallet non-hébergé (c’est-à-dire détenu par un utilisateur privé) devrait arriver d’ici la fin de l’année. “Après avoir créé une liste d’attente de plus d’un million de personnes depuis mai, nous sommes ravis d’avoir lancé la version bêta du Robinhood Wallet, notre portefeuille Web 3 auto-hébergé, aux 10 000 premiers clients le mois dernier”, a affirmé Vlad Tenev. “Nous prévoyons de déployer Robinhood Wallet à l’échelle internationale”, a-t-il ajouté. 

Les néocourtiers étatsuniens optent pour une stratégie d’expansion à l’international

Le wallet sera le premier produit proposé à l’international par Robinhood, malgré l’annonce de l’acquisition du wallet britannique crypto Ziglu en avril dernier. “Il y a une certaine incertitude réglementaire quant à la conclusion de l’accord”, a révélé Vlad Tenev. Ainsi estime-t-il que la finalisation de l’opération ne devrait pas avoir lieu avant le premier trimestre 2023. 

L’expansion à l’international est pourtant déjà au programme depuis plusieurs années chez le néocourtier. En 2019, Robinhood avait obtenu l’autorisation de la FCA afin d’exercer outre-Manche avant d’y ouvrir une liste d’attente pour ses services, ainsi que de lancer des recrutements. La crise sanitaire avait toutefois eu raison des projets d’internationalisation de la fintech.

Robinhood n’est pas le seul néocourtier américain à regarder au-delà des frontières. La plateforme de trading social concurrente Public.com a en effet annoncé le 3 novembre dans un post Medium qu’en 2023, son application serait disponible “dans un large éventail de nouveaux marchés”. La fintech prévoit notamment un service de conversion en dollars pour ses futurs investisseurs non américains. Dans cette optique, la société a lancé une liste d’attente mondiale mais reste discrète sur les pays qui l’intéressent – l’entreprise disposant d’un bureau à Copenhague, l’idée d’une expansion en Europe n’est pas totalement fermée.