Innovation dans la gestion d’actifs : l’AMF va être vigilante

Dans son rapport 2017 sur la cartographie des risques qui a été présenté ce lundi 3 juillet, l’Autorité des marchés financiers (AMF) consacre un paragraphe au développement des fintech dans la gestion d’actifs. Si le régulateur souligne que les premières sociétés qui se lancent ne semblent “pas à ce stade mettre à l’épreuve toute la chaîne de valeur des acteurs établis, mais plutôt réinventer quelques pratiques (en particulier au bénéfice de sociétés de gestion existantes, ndlr)“, il note des effets possiblement contrastés.

Ce mouvement peut en effet être source de gains pour le consommateur (rapidité, coût, offre au plus près des besoins, transparence, etc.) et facteur positif pour la stabilité financière, dans la mesure où l’optimisation des techniques de gestion à l’actif et la meilleure connaissance des investisseurs et de leur comportement au passif viendraient diminuer le risque de liquidité. Mais le régulateur met aussi en avant des risques potentiels.

“Le principal risque concerne la possibilité de renforcer le caractère procyclique de la gestion d’actifs, via l’amplification du mimétisme des comportements des investisseurs permis par le développement de techniques de gestion reposant sur des algorithmes“, estime l’AMF. Le régulateur signale que la transformation numérique en cours des modèles d’activité de la gestion d’actifs, via de nouveaux entrants innovants ou via l’introduction d’innovations chez des acteurs existants, exige un suivi attentif par la division Fintech, innovation et compétitivité, dirigée par Franck Guiader.