SheeldMarket lève 1 million d’euros pour optimiser le trading institutionnel de crypto-actifs

SheeldMarket s’est donné pour mission de répliquer dans l’univers des crypto-actifs le principe du dark pool, type de plateforme privée de négociation où il n’y a aucune obligation de diffuser le prix des ordres en attente d’exécution. Dans le secteur coté, ces dark pools disposent d’une influence considérable. Malgré des restrictions imposées par les régulateurs, notamment dans l’Union européenne au travers de la directive MIF 2, les dark pools représentent un quart du marché des actions. Problème : ces plateformes n’échappent pas à la fraude ou aux fuites. Près de la moitié des 20 000 milliards de dollars d’actions traitées sur ces dark pools s’échangent à un prix biaisé, car une des contreparties a eu accès à l’information de prix supposément confidentielle.

SheeldMarket a développé un dark pool chiffré pour le trading institutionnel de crypto-actifs, qui met en relation des intentions d’achat et de vente à l’aveugle. “On utilise une technologie d’enclave sécurisée présente dans les processeurs Intel. C’est une isolation physique du processeur et de la mémoire dans laquelle tous les processus clés et informations de flux de trading sont inaccessibles”, explique Oliver Yates, cofondateur de SheeldMarket. Cette forme d’isolation matérielle garantit une vitesse d’exécution optimale, essentielle pour les traders haute fréquence, à la différence de solutions reposant sur du calcul multipartite sécurisé (MPC) comme Provable Labs. SheeldMarket estime que l’amélioration de la qualité d’exécution permet à ses clients d’économiser plus de 5% de la valeur de leurs transactions.

Naissance du projet à l’Université de Berkeley

Alors que la présence des investisseurs institutionnels dans le trading de crypto-actifs est encore limitée, ce qui réduit la liquidité sur un dark pool, SheeldMarket va au-delà et offre un “one-stop-shop”, avec du routage intelligent d’ordres (vers des plateformes d’échanges externes), mais aussi l’internalisation du système de trading. Ainsi, SheeldMarket, qui vise à terme un déploiement sur le marché actions, ne se voit pas fondamentalement comme un opérateur de dark pool. 

“Nous voulons proposer sur le cloud et à la demande les différentes briques qui composent les systèmes de trading, à la manière de ce que fait AWS avec le cloud. On veut permettre à n’importe quel fonds, banque ou firme de private equity, de déployer son internaliseur, sa plateforme d’exécution, son carnet d’ordres interne en un clic, sur le cloud, et en gardant le contrôle de sa donnée”, projette Oliver Yates. 

La solution basée en France est née de la rencontre à l’Université de Berkeley de trois ingénieurs : Oliver Yates, Simon Douyer et Arnaud Carrere. L’équipe a été rejointe par Jacques Lolieux, créateur et gestionnaire du dark pool Crossfinder de Credit Suisse. La société annonce un tour d’amorçage de 1 million d’euros, dirigé par par Axeleo Capital (au capital de Trustpair et Citalid notamment) et le fonds de capital-risque américain Draper Dragon (au capital de Ledger), accompagnés de Kima Ventures, Acequia Capital et l’investisseur Charlie Songhurst. Ce financement doit permettre à la start-up de finaliser ses enregistrements réglementaires – elle demande notamment l’enregistrement en tant que PSAN (prestataire de services sur actifs numériques) en France – et de poursuivre son développement à l’international.