Worldline se renforce dans les services aux commerçants avec SIX Payment Services

Worldline a décidé de participer à la consolidation d’un marché européen des paiements marqué par l’essor du paiement électronique et sur lequel s’affrontent des acteurs industriels historiques, des banques, des intermédiaires technologiques et des fintech. Le groupe français, coté en Bourse depuis 2014, a annoncé le 15 mai son intention d’acquérir SIX Payment Services (SPS) en titres et en numéraire. A l’issue de l’opération, SIX détiendra 27% du capital de Worldline, devenant le deuxième actionnaire de la société (derrière Atos avec 51%). La transaction valorise la division de services de paiement de SIX à 2,3 milliards d’euros, soit un multiple de valeur d’entreprise sur excédent brut opérationnel (EBO) 2019 (estimé) chiffré à 17,5 fois (synergies 2019 comprises). Cette annonce fait suite à un processus compétitif organisé par JPMorgan au cours duquel se seraient notamment affrontés Ingenico, First Data mais aussi plusieurs sociétés de private equity : Advent, Warburg Pincus, Hellman & Friedman et Bain Capital. 

Worldline s’empare d’un fournisseur de services d’acquisition commerçants et de traitement des transactions bénéficiant d’une position de premier plan dans la région DACH (Allemagne, Autriche et Suisse). SPS, qui réalise 81% de son chiffre d’affaires dans les services aux commerçants (soit 430 millions d’euros environ), sert quelque 210 000 commerçants aussi bien en ligne que hors ligne. Grâce à cette acquisition, Worldline table sur une augmentation de 65% de ses activités de services aux commerçants (qui ont représenté 34% de ses revenus l’an dernier), avec un chiffre d’affaires dépassant le milliard d’euros. Au total, le chiffre d’affaires de l’entité combinée est attendu à 2,3 milliards d’euros l’an prochain. Le nouvel ensemble détiendra une part de marché au niveau européen de 10% dans l’acquisition commerçants et de 20% dans les services financiers. Avec SPS, Worldine accentuera fortement son avance sur le danois Nets, numéro deux des prestataires de services de paiement indépendants en Europe (en termes de revenus).

Le groupe souligne que les offres spécialisées de SPS (notamment la conversion dynamique des devises étrangères) viennent enrichir ses propres solutions (terminaux de paiement, paiements mobiles…). L’acquéreur souligne également une forte complémentarité géographique, lui qui a généré 47% de son chiffre d’affaires 2017 en France et en Belgique. Sur le plan des objectifs, la nouvelle entité vise un EBO additionnel de 100 millions d’euros en 2022, dont 25% en 2019 et 50% en 2020. Cet apport se fonde sur une rationalisation des coûts mais aussi sur un accroissement du chiffre d’affaires. La finalisation de la transaction est prévue pour le dernier trimestre 2018.