[Baromètre mode 2025] Shein, Inditex, Fast Retailing, Nike… Qui gagne vraiment la bataille de la rentabilité ?

Les 4 points clés

Omnicanalité : pour la plupart des acteurs omnicanaux, le poids de l’e-commerce a atteint un plafond. C’est le cas dans le sport, où il plafonne à 20 %. Chez H&M, Inditex et Gap, il varie entre 26 % et 38 %. Seuls Inditex et Gap continuent de renforcer leur omnicanalité. 

Mode généraliste : Inditex et Fast Retailing ont connu des croissances des ventes à deux chiffres en 2024 (+10,5 % et +12,2 % respectivement). L’Espagnol, engagé dans une réduction drastique du parc (-25 %), reste l’acteur le plus rentable avec 15,2 % de marge nette. Fast Retailing le suit de près, à 12 %.

Discount : l’Américain TJX et le Britannique Primark ont gagné du terrain en 2024. Si TJX (n°1 mondial de la mode) et Primark ont connu des croissances des ventes plus modérées (+4 %), ces acteurs affichent de beaux niveaux de rentabilité. Ils sont respectivement n°3 et n°4 mondiaux en ratio de marge nette, à plus de 8,5 %. En termes de capitalisation, TJX s’est valorisé à 139,32 milliards, en hausse de 30,3 % en un an.

Pure-players : Shein, n°4 mondial du secteur, talonne désormais Inditex et a enregistré la plus forte croissance en 2024 (+19 %). Hormis Zalando, tous les pure-players ont vu leur rentabilité s’éroder.