[Résultats Amazon] Un premier trimestre vigoureux, dopé par l’anticipation des hausses de tarifs ?

Amazon signe un solide T1 2025, mais les incertitudes douanières pèsent sur les perspectives. Portées par le cloud, la place de marché, l’e-commerce et la publicité, ses ventes ont progressé de près de 9 %. Le groupe, qui a converti une partie de son investissement dans Anthropic en actions, a vu sa marge nette bondir sept fois plus vite que les ventes.

Par Sara Chaouki, Sophie Baqué. Publié le 09 mai 2025 à 20h34 - Mis à jour le 23 juillet 2025 à 16h12

Le 1er mai 2025, Amazon a publié ses résultats du T1 2025.  Son CA, à US$ 155,7 milliards, contre US$ 143,3 milliards un an plus tôt, a augmenté de 8,6 % à taux constants sur le trimestre, au-dessus des attentes de Wall Street. C’est en deçà de l’atterrissage annuel de 2024, où les ventes avaient augmenté de +11 % à taux constants. Nombre d’analystes ont estimé que les prévisions du T2 étaient prudentes, notamment en raison de l’incertitude entourant l’impact des droits de douane sur les importations venues de Chine, coeur de l’offre de la plateforme. Les ventes de produits (online et magasins physiques) ont continué de s’amoindrir, compensées par la montée en puissance des services (notamment la publicité).

Performance asymétrique : la marge s’envole, le CA progresse modestement

Au T1 2025, la rentabilité d’Amazon s’est améliorée. Sa marge opérationnelle a crû de 20 % à US$ 18,4 milliards (soit un ratio à 11,8 % du CA soit +1,1 point),…

Sara Chaouki, Sophie Baqué