Romain Mombert, Eurazeo : “Demain, les marques ne feront plus de l’acquisition de clients, mais d’agents IA”

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Dans le foisonnement de start-up IA, comment distinguer celles qui apportent une véritable innovation et dans lesquelles il faut investir ? Pour quels métriques de valorisation ? Dans le retail et le paiement, quels types de solutions sont capables de rendre l’expérience d’achat "AI-native"? Alors qu’Eurazeo a lancé un fonds dont la taille cible est d'un milliard d’euros, dédié notamment à l’IA, Romain Mombert, growth investor, présente ses critères clés d’investissement, les niveaux actuels de valorisation et sa vision pour 2026.
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Quel est le montant cumulé des actifs gérés par Eurazeo?

À fin 2025, il était de 39 milliards d’euros d’actifs sous gestion, avec des participations dans 600 sociétés. L’équipe Growth, créée en 2015, est l’une des plus importantes en Europe. J’y pilote les investissements sur la fintech. Cette équipe compte 15 investisseurs répartis entre Paris, Londres, Berlin, Munich et Barcelone, auxquels s’ajoutent 5 operating partners et plus de 80 advisors pour la partie investissements. Cette équipe gère 4,5 milliards d’euros en Europe et a investi dans environ 30 sociétés. Comme tout fonds de venture capital (VC), nous gérons une succession de fonds dans le temps. 

À quel stade investissez-vous et pourquoi ? 

Notre focus se porte sur les sociétés européennes “late stage”, d’au moins 10 millions d’euros de CA, qui ont besoin de se financer à partir de la série B+. Ces acteurs ont  l’ambition de créer des leaders d’industrie dans leurs catégories, au niveau global. Nous les accompagnons jusqu’à l’exit, en apportant du capital et du savoir-faire, et en leur permettant d’aller plus vite vers l’internationalisation. Au-delà de l’investissement, nous intervenons avec des operating partners, des leaders d’industrie qui apportent un support d’expertise opérationnelle. Dans le paiement, c’est le cas de Philippe Vimard, ancien CPO chez Klarna, Expedia et Doctolib, mais aussi de Laurent Le Moal, qui a notamment contribué à lancer PayPal en Europe. Eurazeo entre en tant qu’actionnaire minoritaire : nous siégeons au board mais laissons le fondateur prendre les décisions opérationnelles. Nous les accompagnons ensuite dans le monde entier, notamment via nos bureaux en Asie et en Amérique. 

Au sein de votre portefeuille, quelle place sont amenés à prendre le paiement et la retail tech ?

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