![Image à la une de l'article [Baromètre mode 2025] Shein, Inditex, Fast Retailing, Nike… Qui gagne vraiment la bataille de la rentabilité ?](https://www.mind.eu.com/wp-content/uploads/sites/6/2025/09/baro-mode-978x652.png)
Les 4 points clés
Omnicanalité : pour la plupart des acteurs omnicanaux, le poids de l’e-commerce a atteint un plafond. C’est le cas dans le sport, où il plafonne à 20 %. Chez H&M, Inditex et Gap, il varie entre 26 % et 38 %. Seuls Inditex et Gap continuent de renforcer leur omnicanalité.
Mode généraliste : Inditex et Fast Retailing ont connu des croissances des ventes à deux chiffres en 2024 (+10,5 % et +12,2 % respectivement). L’Espagnol, engagé dans une réduction drastique du parc (-25 %), reste l’acteur le plus rentable avec 15,2 % de marge nette. Fast Retailing le suit de près, à 12 %.
Discount : l’Américain TJX et le Britannique Primark ont gagné du terrain en 2024. Si TJX (n°1 mondial de la mode) et Primark ont connu des croissances des ventes plus modérées (+4 %), ces acteurs affichent de beaux niveaux de rentabilité. Ils sont respectivement n°3 et n°4 mondiaux en ratio de marge nette, à plus de 8,5 %. En termes de capitalisation, TJX s’est valorisé à 139,32 milliards, en hausse de 30,3 % en un an.
Pure-players : Shein, n°4 mondial du secteur, talonne désormais Inditex et a enregistré la plus forte croissance en 2024 (+19 %). Hormis Zalando, tous les pure-players ont vu leur rentabilité s’éroder.
Alors que Nike a publié son atterrissage annuel le 26 juin, mind Retail a compilé les chiffres clés des bilans financiers du Top 13 de la mode mondiale (voir méthodologie). Il s’agit de 4 pure-players (Shein, Zalando, Asos et Boohoo) et de 9 enseignes omnicanales : Nike, TJX, Inditex, Adidas, H&M, Fast Retailing, Gap, JD Sports Fashion et Primark. Ce classement n’intègre pas les marketplaces multisectorielles comme Amazon ou Alibaba.
En 2024, le CA cumulé du Top 13 mondial a atteint 309,4 milliards de dollars, en hausse de 4 % en un an (après une croissance de 17,1 % en 2023). L’historique de 2023 était, pour rappel, élevé en raison de l’intégration de Shein pour la première fois dans ce classement.
Top 4 : des ventes entre 38 et 57 milliards de dollars
Ce groupe rassemble les n°1 mondiaux des grandes catégories de la mode : discount, sport, généralistes et pure-player. Pour rappel, les croissances sont indiquées à taux constants, sauf pour Shein (donnée non disponible). Signe de la bonne santé du discount, l’Américain TJX domine toujours le panel avec un CA de 56,4 milliards de dollars en 2024 en hausse de 4 % (après +9 % l’année précédente).
En n°2, le CA de Nike (46,3 milliards de dollars, exercice clos fin mai 2025) a reculé de 9 %. Le groupe revient au wholesale, après avoir poussé pendant des années une stratégie de vente en direct (D to C), et reprend sa commercialisation avec Amazon.
En n°3, Inditex (CA : 41,8 milliards), continue de ralentir. De 37 % en 2021, sa croissance a ralenti à 18 % en 2022, 14 % en 2023 et 10,5 % en 2024. Depuis 2022, l’Espagnol perd chaque année 4 points de croissance. L’activité s’est renforcée en Europe (50,6 %, soit +1,9 point) et en Espagne (15,1 % soit +0,3 point) mais s’est érodée en Amérique (18,6 %, soit -1 point) et en Asie (15,7 %, soit -1,2 point).
Journaliste économique pour mind Retail depuis 2024, j’analyse la transformation digitale du commerce.