Malgré une croissance qui se maintient pour la plupart des acteurs de la GMS, les marges se sont tendues en 2025 et la hiérarchie se recompose autour des plus avancés dans l’omnicanal, comme Walmart, Ahold Delhaize, Target, Tesco, etc. Si Costco accélère encore sa croissance, Kroger, Target et Carrefour voient leur rentabilité sous pression. Pour la 5e édition de ce baromètre, mind Retail décrypte les résultats des 10 géants mondiaux et analyse les nouvelles lignes de force du commerce alimentaire.
Dans cet article
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Les résultats financiers des plus grands retailers de la GMS
Lire le résumé
- Bascule vers un e-commerce rentable : Chez Walmart, pour la première fois, l’activité e-commerce est devenue rentable aux USA. Elle pèse 21% des ventes totales de 2025, et sa rentabilité a été saluée par les marchés. Chez Kroger, avec 10,8% de ventes en ligne, ce seuil de rentabilité est attendu en 2026.
- Le modèle « Store-First » supplante celui des entrepôts robotisés : Les modèles basés sur des entrepôts automatisés ultra-coûteux subissent un coup d’arrêt. Kroger a ainsi vu son bénéfice s’effondrer de 62%, plombé par une charge de 2,5 milliards de dollars liée à Ocado. À l’inverse, les gagnants de l’omnicanal (Walmart, Tesco, Ahold Delhaize…), avec des commandes préparées en magasins, affichent des gains de marge nette.
- Des leaders ayant réussi leur diversification. Dans la recomposition de la hiérarchie mondiale de la GMS, les gagnants sont ceux qui s’émancipent de la simple vente de produits pour générer des revenus récurrents. Qu’il s’agisse des abonnements premium (74% de l’activité de Costco), de la régie publicitaire (près de 1% du CA de Walmart) ou du tourisme (+18% chez Rewe). A l’inverse, le niveau de marge de Target et de Carrefour illustre des stratégies de recentrages pas encore finalisées.
Pour la 5e année consécutive, mind Retail a recensé et analysé les indicateurs financiers des 10 plus grands distributeurs alimentaires mondiaux : ventes, marge nette, part des ventes en ligne, capitalisation boursière… (voir méthodologie). Ce baromètre dessine les lignes de tendances, de 2017 à 2025, pour les quatre leaders d’Amérique du Nord (Walmart, Costco, Kroger et Target), les cinq d’Europe (Ahold-Delhaize, Rewe, Tesco, Carrefour et Edeka) et un d’Asie (Seven&I). Pour le discounter Schwa
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Auteur.e.s de l’article
Caroline Soutarson
Cheffe de rubrique mind Fintech
Cheffe de rubrique Investissement et référente data chez mind Fintech
Sophie Baqué
Rédactrice en chef mind Retail
Aymeric Marolleau
Rédacteur en chef Data & Lab
Datajournalisme, économie et numérique. J’enseigne aussi le journalisme de données à l’EDJ de Sciences Po Paris.